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第四章 钱永远都不够用（第2页）

好利息与坏利息

银行出借代他人保管的钱，获取利息，称之为贷款业务（lendingservice）。如前所述，贷款是银行最重要的业务之一，利息则是银行提供借款服务所收取的好处。例如，当顾客跟银行借出100欧元，并说明一年为期，届时必须缴还银行110欧元。其中借出与缴回之差额10欧元，便是利息。正因利息的存在，银行才可能将其视为业务之一。

至于收取利息一事，争议不少。有人批评，银行只不过将别人的钱转借出去，再拿回更多的钱，等于根本没做任何事，便可轻松获利。

这种说法其实并不完全正确，银行还是在做事。毕竟，在借钱给顾客前，银行必须先从他处搜集足够的资金，这可不是一件轻松容易的事。况且，世界上有这么多银行，抢着做同样的事。

第二个支持银行应该收取利息的论点，则是借贷本来就是一件高风险的生意。假使借贷者计划失败全军覆没，借出的钱无法收回，银行便可能陷入窘境，危急时甚至必须拿出自己的钱偿还。若要银行肯冒风险继续借贷，则必须有所收益，借以弥补可能发生的损失。

第三，贷款业务之所以存在，正因有人需要借贷，这也是支持利息存在的另一个论点。有人需要借贷，可能是因为想买房子，若得不到这笔贷款，便无法买下房子。要能拿到贷款，就必须找到愿意将钱借给他的人。而利息，便是促成将金钱出借给他人的最大诱因。若得不到利润，谁愿意将钱借给他人呢？

就这点而言，借贷对两方都有好处：银行可借此赚取利息，借贷者则可因此实现梦想，购入原本无法负担的东西。如此皆大欢喜，还能有什么反对的理由吗？

美国经济学家欧文·费雪（IrvingFisher）曾提过一个亲身经历的小故事。有一回，当费雪去按摩时，按摩师在闲聊时提起利息一事，并认为收取利息是一种偷窃的行为。费雪并未当场反驳，但在按摩结束，按摩师向他收取30美元费用时，跟按摩师说：“没问题，只是我不想现在给你，几年后再说吧。就算是你借我，有一天，我一定会还你这30元。”按摩师回答：“我可等不了这么久，我现在就要这笔钱。”费雪说：“你看，这不就代表，今天你能拿到的钱，比起一年或十年后才能拿到的钱，还要有价值吗？”若有人想一年之后再付30元，自然得付出更多，如32元，这个多出来的价钱，就是银行所称的利息，也是顾客可以不立即缴回银行欠款的代价。

因此，以较为复杂的方式来说，利息就是暂时出让钱财的价格。或者，利息就是换取现金的代价。

即便如此，认为借贷、利息和银行皆为恶势力的观点仍然普遍存在。这种看法也的确不是空穴来风。对某些人来说，借贷的确可能导致恶果。例如，贷款买房子后却失去工作，无法按时缴清贷款及利息，负债金额便会愈滚愈大，导致陷入无力负担的绝望困境。美国发生金融风暴后，许多人都陷入此种困境，无法自拔。

知识补充包：不值钱的有价证券

一般而言，人会受惊吓通常是因为事情毫无预警突然发生。而股市、银行，或是资本市场，便常常带给人们惊吓，且通常是因某张有价证券（security）突然跌破专家的眼镜，价格大幅滑落。这可能是股票，也可能是其他标载财产权的有价凭证。例如，某甲参与金矿开采，投资部分金额，因地质学家拍胸脯保证，此处一定可挖出许多黄金。结果，并未挖出任何金块，矿产不值半毛钱。而某甲手上那张证明拥有部分矿产的有价证券，也跟着变成连半毛钱都不值了。

若是参与这项投资的人数众多，就会有很多人和某甲一样损失财产，这种情况便会令许多人受到惊吓。不过，这种状况波及的范围有限，仅在投资开矿者的圈圈里。虽然如此，若损失金额庞大，还是可能产生极可怕的后果。

假设投资者不是个人而是银行，所引发惊吓的程度，可就更为惊人。近十年来所发生的经济危机中，主角皆是银行。如2008年前后所发生的全球金融危机，美国雷曼兄弟投资银行（LehmanBrsInc．）拥有的有价证券，价格突然大幅滑落，导致破产。

当银行面临破产危机时，可能发生的情况如下：所有将钱存在银行的客户，一听到银行可能破产的消息，便会立即要求提领现金。银行便开始变卖所有可以脱手的资产求现，而最先抛售的，通常是最易变现的股票。当银行开始大量抛售股票，或者当很多银行同时一起抛售股票时，股价就会大跌，而波及其他持有股票的银行和投资者，造成更大的损失。

雷曼兄弟投资银行引发的金融危机，导火线便是有价证劵。这些证券则和美国中下阶层购屋贷款所负担的债务有关，当这些人无力偿还房贷时，证券价格便极速下滑，更糟糕的是，没人知道这些证券到底在谁手上。全世界大部分银行都被怀疑可能拥有这批废纸，而可能出现财务危机。疑虑一旦出现，不只客户急着跟银行提取存款，就连银行之间也因彼此怀疑，而急着抛售手上所有可能变卖之物，以求兑现。且因保险起见，几乎停止对外借贷，连一般公司及个人都无法获得贷款。没有贷款，公司和个人便无法进行投资或是消费，经济因此衰退，造成公司倒闭，失业者剧增。为了应对金融危机，各国政府及其中央银行无不想尽办法，力挽狂澜。除了提供大量资金，拯救濒临破产的银行之外，并设法通过各种大型计划，刺激经济发展，例如，兴建新公路、设立新学校等，设法补救突如其来的重大损失。如此一来，国家负债大增，因而产生下一波危机，即是欧债危机。欧债危机也就是主权债务危机（scrisis）。至于主权债务危机是什么，本书会再做详述。

为了避免重蹈覆辙，许多人要求银行今后不得如此为所欲为，必须接受监控管制，国家也不可再动用人民缴纳的税金来拯救银行。有人考虑银行规模应该缩小，也有人认为银行必须存放更多的预备金，以备不时之需，并且也须缴纳更多的联合救济基金。所有做法都导向同一个目标，即是期望今后银行能够不必凭借外力，便有能力自行渡过危机。经历这十年来的经济危机后，人们已经了解，一家银行倒闭，可能受害的人数无法估计。

签了手机合约的那一刻，就开始负债

今日，借贷或欠债的可能性，都要比从前高出许多，尤其是年轻人，更容易陷入负债的状况。在德国，五分之一的年轻人身负债务，债主除了银行、邮购或网购公司之外，也可能是父母或亲朋好友，不过其中最常见的，则是手机电信业者。

除了使用预付卡外，一般来说，使用手机打电话其实是一种寅支卯粮的借贷形式。一直要到月底收到账单，消费者才会知道到底花了多少钱，通过银行自动转账扣缴功能，这笔钱马上就会从消费者账户扣除，且经常超出预算。因此，青少年在使用手机时必须特别留意，否则一不小心，银行账户便会出现赤字，给自己带来麻烦。

好债主与坏债主

而除了高利息之外，放款人还会要求抵押保证。向他借钱的佃农必须签下合约，表明如果未实时缴清借债，佃农所有家产都将属于放款人所有。虽然条件苛刻，但人在急难时，通常也别无选择，许多人也因此失去全部家产。以此看来，放款仿佛是件很不道德的事。不过，道德与否，如同世间所有人事一样，总有不同的看法。在谈论道德与否之前，我们应该先问，如果没有这些放款人，欠缴佃租的可怜佃农会发生什么事情？

结局很可能是一样的：地主一样会赶走佃农，并没收其家当作为欠租之补偿。相较之下，放款人至少带给佃农一线生机，一个继续保留租地的可能。而借款条件如此苛刻，和借款人是否存在的相关性其实不大，反而较可能和高佃租制度有关。

为什么我的钱会变得不值钱

德国在1923年时，曾出现一个奇特的经济现象：面包、牛奶或衬衫等民生用品，月底价格是月初的300倍。工人拿到的薪水愈来愈多，发薪时还得拿大袋子来装钞票，只是拿到这么多钱，工人却一点都不高兴。因为不管他们拿到多少钞票，隔一天后，这些钞票就几乎都成为废纸。

这是德国历史上的一段黑暗期，人民不仅失去所有的储蓄，也对经济社会及政治制度完全失去信心，整个社会深陷于绝望的深渊。

这到底是什么状况呢？原来，整个德国都笼罩在一个名叫通货膨胀（inflation）的恶灵之下。所谓通货膨胀，便是指市场上大部分商品或服务价格长期持续上涨，造成货币不断贬值。举例而言，今天1马克可以买到1磅奶油，明天只能买到半磅，后天仅剩四分之一磅。一旦发生通货膨胀，人们只会愈来愈穷。

所有其他工业国家所曾发生的通货膨胀，都无法与德国1922年至1923年的经历相比。正常的情况下，德国年通货膨胀率为1％～3％，而1923年10月，德国通货膨胀率则高达30000％，一个令人难以置信的数字！

为什么会发生这种事？导致悲剧的罪魁祸首就是政府。德国在第一次世界大战及战后大举国债，为了偿还债务，政府便大量印制钞票，流进市场循环，导致物价不断上涨。那么，过量钞票和物价上涨的关联又是什么？

以下便以说故事的方式，来解释这个问题。

很久以前，在一个名为荒乡谬土之小国，突然出现一架直升机，从空中洒下100亿基尔德钞票，使得境内钞票数突然变成双倍。由于荒乡谬土一向与世隔绝，和其他国家没有任何接触，所有民生物资皆靠境内十家工厂及十家农场生产制造。如今，境内突然多出大量的钞票，人民手上握有的钞票增多，农夫、工厂主及商人，便开始提高商品售价，甚至是提高至原来的双倍。基尔德币的购买力（purgpower）折半，也就是说，如今1基尔德币只值从前的一半而已。

德国在20世纪20年代初，也有类似荒乡谬土的经历。但不同的是，钞票并不像在故事里那样，从空中落在每1个人头上。工人与职员为了能支付饭钱，必须要求更多的薪水。但是，在他们得到更多的薪水时，企业也同时提高商品售价，以便支付员工要求的高薪。物价提高后，员工只得继续要求加薪，因而陷入薪资与物价竞相提高的恶性循环。

在德国那场经济大波动的后期，工资变成每日发放。由于人们知道今日领到的钞票，明日便不值钱，储蓄便不再有任何意义。因此，只要一领到薪水，便立即花光所有手上的钱，谁知道同一套西装明天会涨成什么样的价钱？先买下来再说。

不过，消费者这种先买先赚的心理，商家也非常明白，因此也跟着顺应局势，提高商品售价。实际上，通货膨胀之所以形成，正是基于消费者的预期心理：相信未来通货膨胀的出现，并立即反应在现时的消费行为上。这种情势发展只能以疯狂两个字形容。

另一方面，政府为了应付市场需要大量钞票，购置新型制钞机，以便迅速印制钞票上市。最后，甚至干脆在原有旧钞的币值数后，直接补上几个零充数。而人们上街购物，还得用手推车堆满钞票才够。一则老笑话说，当时扒手行窃时，对满车的钞票不屑一顾，仅牵走更有价值的手推车。

钱要怎么保值