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马太效应让强者更强（第1页）

“马太效应”——让强者更强

在激烈的市场竞争中，一些发展日渐成熟且优秀的公司逐步走上了上市的道路，上市融资之后进一步做强做大，而那些没有发展起来的公司，最终会遵循“优胜劣汰”的规律，被淘汰出局。而这，正是“马太效应”的体现——强者愈强，弱者愈弱。碧桂园就是“马太效应”中强者的代表。

2007年4月20日，碧桂园在香港联交所上市，刚一上市，股价就迅速攀升，截止到当日收盘，股价为7。27港元。据报道，碧桂园上市前净资产不足10亿港元，而就在上市当天，市值猛增到1189。37亿港元，位居中国房地产企业之首。而碧桂园当时年仅26岁、持股最多的杨惠妍，若以收盘价计算，她所持股票总值约692亿港元，成为当时内地的新首富。实际上，碧桂园的发行价并不算低，但公开发售后依旧得到了超额认购，那么，投资者为什么如此看好碧桂园呢？

首先，碧桂园拥有优质的固定资产、丰富的土地储备与物业持有，是最为关键的一点。其次，碧桂园的商业模式深受广大投资者的认可。碧桂园网站的公司介绍里有这样一段话：“我们的主要业务是开发大型住宅区项目及销售各种类型的产品，包括单体住宅、联体住宅、洋房、车库及商铺。作为综合房地产开发商，我们亦参与建筑、安装、装修、装饰及物业管理业务。同时我们亦开发及管理若干项目内的酒店，使房地产项目具有更完善的配套服务和更大的升值潜力。”不难看出，以“大规模社区＋优美环境＋优质产品＋五星级管理服务＋超级配套体系＋合理定价”为内容的碧桂园商业模式受到了市场的普遍青睐，为碧桂园品牌实现从佛山、珠三角走向全国打下了基础。

最后，碧桂园的资本运作快速实现了扩张。碧桂园通过大规模开发与资产迅速周转，最大限度提升了回报。曾有记者问碧桂园的负债率是多少，董事长杨国强说：“其实负债多少不是问题，我们有能力现在便还清所有负债，我们要借钱是为了回报，你要看我们为股东带来多少利益。”根据招股书，2004—2006年，碧桂园每年的营业额与纯利润分别达到56。5%与141。1%的复合增长，这对投资者来说显然很有吸引力。

站在碧桂园发展的角度来看，持续做大做强的碧桂园经过十多年的积累，其规模已经相当大了。特别是当它成功地从广东省走出去，积极地在全国进行布局的关键时期，为了使飞速的发展状态得以稳固，便进行资本市场运作，这是最好的时机。

碧桂园在香港上市后酝酿大发展，创始人杨国前接受记者采访时表示，碧桂园作为中国城市化快速发展的受益者，将会抓住这个庞大商机，同时借助在香港上市融资的良机以及自身品牌在国内的知名度，全力以赴把成功的商业模式逐渐向新兴的经济高增长地区推广。

可见，公司要想做大做强首先要具备优越的条件，让自身得到完备才能承载更强大的规模，而只有强者才有可能通过必要的途径变得更强。