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第一部分 读懂利润表远离造假重灾区 第1 为什么利润表常引爆资本市场（第2页）

第一，利润表会告诉你企业业务的成长性。

企业的产品或者服务有没有市场，这个市场是往下走还是往上走，利润表的第一行会让你看得明明白白。

我们以2020年年度财报数据为基础，让大家看一下格力电器和美的集团在这一年的市场表现（货币单位：人民币元。资料来源：格力电器、美的集团2020年年度财务报告）：

上面这张表显示，从2019年到2020年，格力电器的营业收入呈现出明显的下滑态势，而与此同时，美的集团的营业收入则呈现出小幅增长的态势。

当然，由于两家企业的产品结构显著不同，直接比较营业收入的规模具有较大的不可比性。但从企业整体发展的态势来看，美的集团无疑是往上走的。

我们再看一下上市公司哈药股份利润表第一行的数据情况，这次我们多看几年（货币单位：人民币元。资料来源：哈药股份各相关年度财务报告）：

连续四年的营业收入数据显示，企业的营业收入虽然在四年的时间里波动并不太大，但在趋势上是非常清楚的：企业的市场是往下走的。

因此，从利润表第一行的营业收入数据的变化，你马上就能看到企业的发展态势。

第二，利润表会告诉你企业有没有效益。

我们经常听说企业的发展如何，企业有没有效益等。但想想看，到底什么是效益？

实际上，我们所说的效益，往往指的是利润。

但企业的利润有多个不同的概念，你经常听到的说法可能是纯利润！

例如，某企业董事长可能会说：我们公司今年一共实现了纯利润多少元！但你看遍了利润表，根本就没有纯利润这一栏。

那么，什么是纯利润呢？纯利润就是利润表里的净利润。

我们在前面讲格力电器和美的集团故事的时候，对比了这两家企业的营业收入和净利润。企业家经常说的纯利润就是前面提到的净利润。

净利润就是企业经过一段时间的努力，动员了各种积极因素以后所获得的最终效益。

企业家经常追求的目标是：一有市场；二有效益。格力电器和美的集团就是这样的状态。

第三，利润表会告诉你企业效益的结构。

仅仅比较利润表的第一行营业收入和最后一行净利润是远远不够的，你可能会对企业的市场和竞争力及效益做出非常不准确的判断。

在分析一家企业效益的时候，既要关注效益的规模，又要关注效益的结构。有的时候，对企业的效益结构进行分析，更能够对企业的发展前景做出精准的判断。

那么，什么是效益的结构？通俗地说，效益的结构就是企业获得效益的途径构成。

从企业发展的整体来看，产生利润的渠道有很多。企业既可以靠自身的经营活动获得利润，也可以通过投资活动获取利润（通过投资活动产生的利润一般叫投资收益），还可以通过获得各种补贴来支撑其利润。

当然，企业还可以通过其他途径获得利润。以下面这家企业为例进行具体说明。

南京普天通信股份有限公司（以下简称“南京普天”）2016年年度报告中的合并利润表（货币单位：人民币元。资料来源：南京普天2016年年度财务报告）：

连续两年，支撑该企业净利润的中流砥柱既不是营业收入带来的利润，也不是投资收益，而是营业外收入。而2016年营业外收入的主要构成，则是公司在2016年下半年出售位于北京市西城区的两套学区房所获得的1200万元左右转让净收益（见南京普天于2016年9月21日发布的《关于出售资产的公告》）。

当然了，把自己储备的学区房出售，确实可以获得转让收益和现金流量，缓解公司的财务状况，并因此实现净利润的扭亏为盈。但学区房毕竟卖一套少一套，企业持续盈利的根本还应该是经营活动。

所以说，对企业利润结构的关注，可以识别企业持续发展的能力。