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第四部分 解析三张表看穿发展前景 第14 看合并报表与母公司报表品发展战略（第1页）

第四部分：解析三张表，看穿发展前景第14节看合并报表与母公司报表，品发展战略

截至上一节，我们对每张财务报表的基本内容、主要项目、主要关系以及快速阅读每张财务报表的方法都进行了讨论。

应该说，掌握了前面的内容，你对一家企业的成长性、效益性、底气和发展前景已经有了基础判断能力。

从本节开始，我们讨论一些提高性的内容。

这部分提高性的内容最终要达到的目的就是让读者能够直接利用自己在本书的学习成果对一个特定企业的财务报表进行整体性把握，对一家企业的财务状况有一个趋势性的认知。

在本节，我将重点跟大家讨论母公司报表与合并报表的问题。

如果你看一个上市公司的年报数据，你会发现大量的上市公司都会提供两套报表：一套叫母公司报表，一套叫合并报表。

在披露的时候，有的企业按照这样的顺序披露：第一张报表是合并资产负债表，第二张报表是母公司资产负债表，然后就是合并利润表、母公司利润表、合并现金流量表、母公司现金流量表等。

而有的公司则先对合并报表进行统一披露：按照合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表的顺序进行披露；然后再按照母公司资产负债表、母公司利润表、母公司现金流量表的顺序进行披露。

还有的公司把合并报表与母公司报表的数据合在一张报表内进行披露，形成合并与母公司资产负债表、合并与母公司利润表、合并与母公司现金流量表等。

在本书前面讨论的内容中，凡是涉及母公司报表与合并报表在一起的，在多数情况下我都提示用合并报表进行讨论。

现在，我们看看合并报表是怎么回事。

1。合并报表与战略

首先，我们看看一般的家庭可能是什么样的情况。

一般的家庭都是父母二人一起养育子女。在子女成年、成家立业以后，父母跟子女就成了两个家庭。如果子女多，一个父母家庭的下面可能有多个不同子女的家庭。父母的家庭与子女的家庭就形成了一个大家庭。

请注意，父母与子女成了相对独立的家庭以后，各自独立过日子。在日常生活中，一个小孩有事，父母会提供各种支持（包括资金的支持），其他兄弟姐妹也可能提供支持。当然，父母有事，子女们也会提供各种帮助。

从公司的角度来看，我们可以把父母所代表的家庭想象成母公司，而包括子女的家庭和父母的家庭在内所形成的大家庭就可以想象成企业集团了。

同样，父母家里所编制的报表（如果编制的话）可以想象成母公司报表，父母家庭与子女家庭合在一起所编制的报表（如果编制的话），可以看成一家企业集团的合并财务报表。

我们再看看企业的发展路径。

（1）以特定业务起家，逐渐扩张

很多企业开始的时候是从提供某种产品或者服务进行发展的。发展到一定时期以后，企业如果已经取得了不错的发展业绩并有不错的融资能力，可能就要考虑在自身原有的生产经营场所和所在业务领域限制下进一步发展的问题。

显然，这个发展阶段的企业可以考虑的发展途径有：一是对外直接投资在不同的地区建立新的企业，继续发展原有的业务（比如水泥生产企业在异地投资兴建新的水泥生产企业）；二是对外直接投资建立新的企业，开拓新的业务领域（比如水泥生产企业投资兴建新的钢铁生产企业）；三是直接收购一家特定企业，实现短时间内企业的营业收入和利润增长；等等。

在会计上，如果一家企业对外进行投资并成为这家被投资企业的控制性股东，投资方就叫母公司，被投资方就叫子公司，双方所形成的经济体就叫企业集团（不论企业的名字是不是叫集团）。

母公司编制的财务报表就叫母公司财务报表，简称母公司报表；把母公司与子公司的财务报表整合在一起编制的财务报表叫合并财务报表，简称合并报表。

如果把企业通过建立子公司或收购其他公司而实现企业扩张与发展和企业的发展战略结合起来，你就会体会到：企业的对外控制性投资就是企业战略实施的重要步骤。

（2）直接进行控制性投资，快速扩张

有的企业在设立的时候就没打算直接进行特定产品或劳务的生产和经营活动，而是把自己的钱投资设立子公司并控制其他公司，由一个一个的子公司进行生产经营活动。

在这种情况下，母公司实际上就是一个投资管理公司，各个子公司才是生产经营的实体。

很显然，前面两种企业的发展路径体现了不同的发展战略：以经营为基础的企业，最有优势的可能是自己最早聚焦的业务领域，对外扩张也往往是向企业有优势的业务关联度较大的领域（当然也可以往其他领域扩展）；一上来就进行对外控制性投资的企业，其优势可能是投资管理与企业集团管控，具体的产品或者业务的竞争优势就交给一个一个的子公司去开展了。

我在前面讲资产负债表的时候，也提到过资产中经营资产和投资资产与企业发展战略的问题，把本节的内容与前面的内容结合在一起，我们就会对母公司资产结构与企业战略有如下认识：

①如果在母公司资产剔除货币资金后的资产结构中投资资产占据主体，则母公司选择的就是投资主导的发展战略（货币资金既可以进行经营活动也可以进行投资活动，因此在对资产进行经营与投资的区分时要对其进行剔除。如果母公司货币资金规模比较小，可以直接将其归于经营资产）。