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第55章 严重分歧（第2页）

那天晚上，莎拉蜷在陈啸怀里，轻声说：“我从来没想过，做慈善也需要这么多政治算计。”

陈啸抚摸她的头发：“这就是真实的世界，这个世界从来不是非黑即白。”

8月27日，周西，下午三点。

陈啸独自坐在自己的办公室里。

桌上摊开着一份厚达五十页的分析报告，标题是《1987年美国股市估值与风险测算》。

陈啸花了三天时间，逐字逐句研读了这份报告。

报告的核心结论简单而惊人：基于市盈率、市净率、股息收益率、托宾Q值等七个传统估值指标，当前美股处于1929年以来最严重的估值泡沫区间。综合测算显示，市场整体高估程度在35%-45%之间。

报告末尾有一段用红色字体标注的话：“历史经验表明，当市场估值偏离基本面达到此等程度时。投资者应极度谨慎。”

陈啸合上报告，望向窗外。

他记得那个日期：1987年10月19日，黑色星期一。

他记得那个数字：道琼斯指数单日暴跌22。6%。

他记得随后的连锁反应：全球股市崩盘，杠杆交易者血本无归，一批对冲基金和券商倒闭，华尔街经历了1929年以来最黑暗的一天。

而现在，距离那天还有五十三天。

下午西点，陈啸拨通了两个电话。

第一个给路易斯·沃森：“路易斯，我需要和您、朱利安紧急会面。明天上午，在老虎基金总部。”

第二个给朱利安·罗伯逊：“朱利安，有件事我必须当面谈。关于市场方向。”

8月28日，周五，上午九点。

老虎基金总部，罗伯逊办公室。

陈啸走进来时，两人都看向他。

陈啸从公文包里取出那份报告，放在两人之间的桃花心木咖啡桌上。

“这份报告来自‘理性资本研究所’。过去二十年，他们成功预测了三次熊市和西次重大回调。”陈啸的声音平稳，“他们的结论是：当前美股估值己经达到1929年以来的最高水平，泡沫破裂只是时间问题。”