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第14章 马太效应 摆脱魔咒从当下开始（第1页）

第14章马太效应：摆脱魔咒，从当下开始

凡有的，还要加给他，叫他有余；没有的，连他所有的都要夺取。

——《圣经·新约·马太福音》

马太效应翻译成大白话就是，强者恒强，更准确一些是强者更强。

马太效应最初源自《圣经》中的寓言故事，一个主人拿了三份金子给三个仆人，最后夺走了什么都没干的仆人，把他的那份给了最卖力的仆人。这个故事简单解释就是，好学生越来越好，差学生越来越差。一代人实力较强，可能他后面世世代代都会越来越强；一代人实力较弱，可能他后面世世代代都会越来越弱。该效应最早揭示了人类社会最为残酷的生存定律，以及固有阶层带给我们的很多限制。

一、马太效应在生活中的启示

生活中，你是否会经常有这种感受：一步领先，则步步领先；一步走错，则满盘皆输。下面几个场景，你可能或多或少都遇到过：

通勤路上，当你出门早，恰好赶上一趟车，你发现到达公司的时间比平时早了好多。相反，你出门晚了，会发现每个路口都碰到红灯。

职场中，获得领导赞赏的同事或部门，你会发现他们的资源、成就以及价值也是跟着倾斜的。相反，干不出成绩的部门资源也会逐渐减少，最终可能出现人员被优化甚至部门解散的情况。

在投资圈也是这样。同样一个观点，知名投资人和不知名投资人同时发表，人们对待他们的态度会有天壤之别。通常人们喜欢把鲜花和掌声送给声名显赫的那位。

二、投资中马太效应带来的影响

这种“赢家通吃”的效应在经济学中也得到了印证。从投资学的角度看，马太效应让强者越强，弱者越弱，富有的更富有，贫穷的更贫穷，形成了明显的两极分化现象。这反映了资本的复利效应和规模效应。一个有一千万元的人，哪怕只是赚取十个点的收益，就是一百万元；而只有十万元的人，想要获取一百万元的收益，则需要增长十一倍。也就是说，在资本的天平上，更多的财富资源会自动倾斜于资本更多、投资能力更强的企业和个人。下面我们来分析几个典型的场景：

A股强弱分化明显。大概从2017年开始，A股市场的马太效应就已经逐步显现，并且愈演愈烈，到现在强弱分化几乎已经扩散到多个角落。从价格体系上来说，头部效应已经十分明显。A股里的“股王”贵州茅台、创业板里的“股王”宁德时代，它们的走势对整个大盘指数的走势都会产生很大的影响。

从百元股指数和低价股指数的对比来看，两者的剪刀差收益已经超过了40%，前者跑赢A股的主要指数；而后者则在平盘位置苦苦挣扎，几乎没有交易机会。特别是现在进入注册制改革后，尾部的公司越来越无人关注，差距显而易见。

公募基金圈头部品牌效应显现。我们所熟知的基金公司，其中知名的、业绩比较好的基金经理手握的都是几百亿的盘子。他们的一个决策极有可能引起市场的一阵**。即使在2020年公募基金势头最猛的时候，仍然会有十多家小基金公司“颗粒无收”。这些头部的基金公司掌握了大部分的市场份额，拥有很多优秀的基金经理，这些基金经理中，每年总有几位能在市场中脱颖而出。这些头部的基金公司每年能有很多市场营销的预算及宣传热点。而小的基金公司，不管从市场、人才和资源来说，都远不及头部机构。这就形成了公募基金圈的“马太效应”。行业竞争非常激烈，金字塔尖的人收入水涨船高，因为“雪球”已经滚起来了，并且越滚越大；而小的雪球可能一滚就散了，业绩不佳的从业者就很有可能面临转岗甚至离职的问题。

那么，弱者有没有逆袭的机会？很多人想到一个寓言——“龟兔赛跑”。骄傲自大的兔子在赛跑途中打瞌睡，行动缓慢的乌龟依靠坚持不懈，后来者居上战胜了兔子。回到商业竞争中，新晋企业在自身努力的同时，还要等待龙头公司犯错的机会，这样的机会不能说没有，但短期之内比较渺茫。

对于我们普通老百姓来说，如何在人生路上，去突破固化的社会阶层，取得实质性的进步呢？这是我们需要思考的问题。

三、马太效应和均值回归效应的对比

均值回归是在投资市场中经常出现的关键词，即高位股票一定会下跌，低位股票一定会上涨，只是时间长短罢了。而马太效应推崇的则是，高位股票会越来越高，低位股票会越来越低。

那这中间到底有什么联系和区别呢？其实，两者都是资本市场经常出现的现象。马太效应是指一段时间内，股票价格上涨会持续推动价格上升，下跌则会导致进一步下跌，是短期的一波行情。一旦形成市场的统一认知后，股价就会疯狂地往上涨或下跌。而均值回归效应则是指，一段时间后，价格上涨或下跌过多的股票，会呈现出平均值回归的趋势，时间上更倾向于2～3波行情，均值回归是对第一波行情出现的偏差做出修正。所以一只股票如果前期走势处于平稳的状态，那就是均值回归效应，是“基本面＋信仰”；到了后期逐渐走强，那就是属于马太效应，是“基本面＋故事”。所以，这两种效应可能发生在同一个投资标的上。

四、把握当下，投资自己，寻找新的生存空间

1。从当下开始，注重原始资本的积累

古话说“千里之行，始于足下”，与其许下多么宏大的心愿说自己五年后要赚多少钱，不如把眼光放在当下，脚踏实地做好原始财富的积累。从现在开始，拼事业，做储蓄，做投资，为五年后的自己努力。