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建议二 怎么买定投买（第1页）

建议二：怎么买？定投买

现在我们已经确定了要买基金，而且要买被动型指数基金。下一步，就是开始买了。

不管是选择银行的购买渠道，还是支付宝等网络平台的购买渠道，即使我们已经选择好了基金类型，一筛选还是会出现许多各个基金公司推出的同类型基金。那么，到底买哪一只呢？

我们之前说过要买主流、大的基金公司的，但是大的基金公司也很多。如何进行筛选？

首先，我们可以先看一下收益排名。现在各类平台上，基本上都可以看到每一只基金过去特定时期的收益曲线，我们可以把时间拉长，看一下过去半年、一年甚至三年的收益情况。

这个时候，你对这只基金的收益率有了一定了解，但是这个收益率是高是低呢？一般情况下，每个基金的收益曲线图，都会跟大盘同期涨跌进行比较，你可以看看基金是不是在各个时间段内都能持续跑赢大盘，特别是在大盘下跌的时候，这只基金是比大盘跌得更狠，还是跌得更少一些。

哪怕这只基金平时表现都跑赢大盘，如果大盘下跌，这只基金跌得更惨，那只能说明这只基金风险比较高，而不是收益相对更好。作为咱们保守型投资者，除了希望基金能够持续跑赢大盘外，也希望在大盘下跌的时候，这只基金能够跌得少一些，平抑一下风险。

选基金还有一个重要因素就是要看长期回报，而不仅仅是短期的回报。绝大部分投资者在挑选基金的时候会参考几个非常简单的指标，比如过去一年该基金的回报。如果一个基金经理告诉你，他过去一年赚取的回报在80%以上，绝大部分投资者都认为这个基金很厉害，我愿意购买这个基金。如果一个基金过去一年是亏损的，那么很多投资者都不愿意购买。但是，恰恰有很多研究表明，我们通过基金短期业绩的方式挑选基金是错误的，这是我们金融小白犯的最普遍的错误之一。

其中原因是什么呢？因为很多时候，一个基金经理回报好，可能是因为水平高，也可能是运气好。我们知道运气女神来得快，去得也快。基金经理可能过去一年运气好，赚了50%以上。但当运气女神离开的时候，投资者收到的回报就完全不同了。

关于这个问题，巴菲特曾经举过一个例子：假设有1000只大猩猩参加翻硬币大赛。我们设定每次翻到正面的猩猩留下，而翻到反面的猩猩则被淘汰掉。根据统计概率我们知道，第一轮过后，会有500只猩猩被淘汰掉。第二轮过后，又有250只猩猩被淘汰掉。按照这个逻辑，如果连续翻十轮硬币，到最后会有差不多10只猩猩还留在游戏当中。这10只猩猩在翻硬币大赛中连续翻了十次正面，因此很多人会觉得它们非常了不起，他们都是拥有高智商的天才猩猩。于是这些猩猩就成了大明星，受到各大媒体的追捧。

巴菲特用这个例子就是想告诉我们，如果基金经理的基数够大的话，运气在这个基金经理的回报业绩里起到很大的作用。从外人的角度来看，我们很难区分这些经理是真的有水平，还是只是碰巧翻到十次硬币的大猩猩而已。由于该原因的存在，只有靠更长期的业绩，才能找到不是受运气左右的、好的基金经理。

长期的走势比对过之后，基本上就可以了解这只基金的风格和回报了，可以判定这只基金是不是符合自己的预期。但是，符合预期的基金毕竟未必只有一只，我们的目标是找出符合预期的基金中表现最好的那只，那么我们就需要把不同的基金拿到一起来对比，好在现在很多平台都可以直接进行对比，省去了很多麻烦。

不过，在基金之间对比的时候，必须时刻记住：不同类型的基金，对比没有意义。如果我们拿一只股票型基金跟货币型基金对比，很明显正常情况下股票型基金的收益要高于货币型基金，这能说明这只基金更好吗？不能，因为只要股市健康良好发展，股票型基金就应该比货币型基金收益高，哪怕是股票基金中表现比较差的，也不例外。但是如果股市出现大跌，股票型基金的表现可能还不如货币型基金，那说明这只股票型基金不好吗？同样未必。

所以，通过上述筛选方法，我们可以选出几只符合自己风险偏好、符合自己心理预期的基金出来，这时候该怎么开始投资呢？

首先，不要设立唯一标的。不要筛选之后，只留下一只或者两只基金，把所有资金都投入到这一两只基金之中。

为什么？因为从分散风险的角度，哪怕我们已经认定某一两只基金比较优秀，但是实际上各个基金之间在不同时期、不同状况下表现各异，未必是完全的优劣。如果多选几只基金，分散投资，一是可以防止自己判断失误；二是可以在不同状况下，避免单一基金收益的大幅波动，平抑一下风险。

另外，从基金组合的角度，也不应该只选择一类基金进行投资，正如我们学过的资产组合理论，通过不同风险的资产组合，可以在确定风险下获得更大收益，或者在确定收益下降低风险，基金组合也是如此。

我们应该根据自己的风险承受能力，在货币型基金、指数型基金、指数增强型基金、混合型基金，甚至股票型基金中进行组合，先根据风险承受确定每一类基金的比例，然后每一类再选择同类中表现比较优秀的几只基金，甚至有的还可以配置一些投资海外市场的基金，以更大范围内平抑风险获得更大收益。

其次，在资金入市节奏上要逐步进入。除了认准的基金，第一笔可以适当金额大一些之外，一般不建议一股脑地把所有资金都投入进去。

为什么？因为自己选择的基金，都是基于前期业绩的枯燥数字，认知是很简单的。只有通过自己购买后，长期跟踪它的走势，才能有比较深刻的认知，才能知道是不是符合自己的投资预期。

那么，最好的方式，就是逐步进入，先投入一小部分资金，跟踪它的走势，与当天的大盘、其他基金走势进行比较。一段时期后，基本上就可以有一个准确的结论：这只基金是不是符合我当初购买时候的预期？是的话，可以再继续加仓；不是的话，果断更换。

通过这种持续跟踪、逐步操作，可以慢慢形成固定下来的基金组合。剩下的工作就是继续跟踪大盘，持续优化了。

为什么还要继续跟踪大盘呢？一是可以锻炼自己的投资敏感度，发现更好的投资产品；二是可以持续验证自己的观点，修正、优化自己的投资理念；三是在发生大的局势变化时，及时改变自己的投资方式。

我们为什么说发生大的局势变化时要更改投资方式呢？因为，市场的细微变化，对大的局势不构成影响，我们就没有必要更改投资逻辑。但是遇到剧烈、长期的市场变动，如果我们没有及时做出调整，很可能就会被系统性的风险所影响，带来大的损失。

比如，在2008年金融危机中，如果我们看到市场发生了整体性的巨大风险，明白大盘指数也将遭受巨大下挫，就应该抓紧把指数基金调整到货币型基金中去。

再比如，2020年疫情后，各国为了拯救经济开始大放水，这时候利率持续走低，很多国家实施零利率或者说实际上的“零利率”，这时候我们就应该明白，与利率挂钩的债券型基金收益将受到影响，而与利率负相关的股票型基金收益将因此提高，所以我们就应该适当调整股票型基金的占比，降低债券型基金的占比。

而到了2021年春节后，随着疫情缓解，经济复苏，升息预期不断增加，这时候也需要及时改变自己基金组合中股票型和债券型的占比。